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A United Parcel Service (NYSE: UPS) teve mais um trimestre excepcional, com seus lucros internacionais atingindo um recorde histórico, com crescimento de receita e lucro de dois dígitos. No entanto, devido a preocupações com a queda da lucratividade nos EUA e expectativas de margens de lucro menores no quarto trimestre, as ações ainda caíram 8,8% na quarta-feira.
A teleconferência de resultados da UPS está repleta de resultados impressionantes e previsões para o crescimento futuro da receita. Vamos analisar o conteúdo por trás desses números para determinar se Wall Street vendeu a UPS por engano e o que impulsionará o preço das ações no futuro.
Semelhante ao segundo trimestre, a demanda por e-commerce e residências para pequenas e médias empresas (PMEs) aumentou, resultando em uma receita recorde da UPS. Em comparação com o terceiro trimestre de 2019, a receita aumentou 15,9%, o lucro operacional ajustado aumentou 9,9% e o lucro por ação ajustado aumentou 10,1%. O volume de transporte terrestre da UPS nos fins de semana aumentou 161%.
Durante a pandemia, a principal notícia da UPS foi o aumento nas entregas residenciais, já que as pessoas evitavam fazer compras pessoalmente e recorriam a vendedores online. A UPS agora prevê que as vendas de e-commerce representarão mais de 20% das vendas no varejo dos EUA este ano. A CEO da UPS, Carol Tome, disse: "Mesmo após a pandemia, não acreditamos que a taxa de penetração do varejo de e-commerce diminuirá, mas não apenas o varejo. Clientes em todas as áreas de nossos negócios estão remodelando a maneira como fazem negócios." A visão de Tome de que as tendências do e-commerce continuarão é uma grande notícia para a empresa. Isso mostra que a administração acredita que certas ações da pandemia não são apenas obstáculos temporários aos negócios.
Um dos ganhos mais sutis nos lucros da UPS no terceiro trimestre foi o aumento no número de PMEs. Na rota mais rápida da empresa até o momento, as vendas para PMEs aumentaram 25,7%, o que ajudou a compensar a queda nas entregas comerciais de grandes empresas. No geral, o volume de entregas para PMEs aumentou 18,7%, a maior taxa de crescimento em 16 anos.
A administração atribui grande parte do crescimento da SMB ao seu Programa de Acesso Digital (DAP). O DAP permite que empresas menores criem contas UPS e compartilhem os muitos benefícios desfrutados por grandes transportadoras. A UPS adicionou 150.000 novas contas DAP no terceiro trimestre e 120.000 novas contas no segundo trimestre.
Até agora, durante a pandemia, a UPS provou que maiores vendas residenciais e participação de pequenas e médias empresas podem compensar o declínio no volume comercial.
Outro detalhe secreto da teleconferência de resultados da empresa é o posicionamento de seus negócios de saúde. Os setores de saúde e automotivo foram os únicos segmentos de mercado B2B (business-to-business) neste trimestre, embora o crescimento não tenha sido suficiente para compensar o declínio no setor industrial.
A gigante dos transportes vem aprimorando gradualmente seu importante serviço de transporte médico, o UPS Premier. As linhas de produtos mais amplas do UPS Premier e do UPS Healthcare abrangem todos os segmentos de mercado da UPS.
Confiar nas necessidades do setor de saúde é uma escolha natural para a UPS, pois a empresa expandiu seus serviços terrestres e aéreos para atender a grandes volumes de entregas residenciais e de pequenas e médias empresas. A empresa também deixou claro que está pronta para lidar com os aspectos logísticos da distribuição da vacina contra a COVID-19. O CEO Tome fez os seguintes comentários sobre a UPS Healthcare e a pandemia:
A equipe médica está apoiando os ensaios clínicos da vacina contra a COVID-19 em todas as etapas. A participação inicial nos proporcionou dados e insights valiosos para elaborar planos de distribuição comercial e gerenciar a logística desses produtos complexos. Quando a vacina contra a COVID-19 foi lançada, tivemos uma grande oportunidade e, francamente, assumimos a grande responsabilidade de servir o mundo. Nesse momento, nossa rede global, soluções de cadeia fria e nossos funcionários estarão prontos.
Assim como em outros fatores favoráveis ​​relacionados à pandemia, é fácil atribuir o sucesso recente da UPS a fatores temporários que podem desaparecer gradualmente com o fim da pandemia. No entanto, a administração da UPS acredita que a expansão de sua rede de transporte pode trazer benefícios a longo prazo, principalmente o crescimento contínuo do comércio eletrônico, a integração de PMEs à sua base de clientes e o setor médico, que é sensível ao tempo, e continuará atendendo às necessidades do setor médico nos próximos anos.
Ao mesmo tempo, vale a pena reiterar que os resultados da UPS no terceiro trimestre foram impressionantes, enquanto muitas outras ações industriais enfrentavam dificuldades. A UPS atingiu recentemente uma nova máxima em 52 semanas, mas desde então caiu junto com outros mercados. Considerando a queda da ação, o potencial de longo prazo e o rendimento de dividendos de 2,6%, a UPS agora parece ser uma boa escolha.